¿Qué se puede hacer y no se ha hecho para la recuperación económica? I

Mi intención es crear varios posts para ver qué medidas podrían tomarse en cada campo de la economía. Voy a empezar por la educación.

España está dividida en Comunidades Autónomas y si no convergen los planes de estudios de estas, seguirá existiendo una tasa de paro elevada y mucha divergencia entre ellas. Por verlo con números, la tasa de paro de Madrid está sobre el 8% – 9%, mientras que la de Canarias no baja de 28%.

¿Y qué medidas se podrían tomar?

Para mí, la más importante es fomentar la enseñanza bilingüe. Estamos en un momento donde hablar dos idiomas es lo más común y un requisito mínimo para poder trabajar, un plus estaría en hablar más de dos.

Otra herramienta, otro camino viable, sería incentivar las relaciones entre universidad y empresas para que se establezca un plan de desarrollo paralelo, empezando a trabajar mientras se empieza a estudiar. Otros países occidentales han llevado a cabo este modelo y los jóvenes a base de sacrificio salen de la universidad con una o dos carreras, dos o más idiomas y más de 3 años de experiencia profesional. ¿Cuántos españoles tenemos eso al acabar la carrera? Me atrevería a decir que el porcentaje de recién licenciados con esas características no supera el 5%.

Continuaré con las medidas fiscales.

Saludos JM.

Riesgos asociados a la operativa con opciones

Me gustaría empezar el post dejando muy claro que no existe inversión libre de riesgo y menos si hablamos de opciones financieras.

Ya hemos tocado este tema en anteriores posts, pero creo oportuno hacerlo de manera general y definiendo cada uno de los posibles riesgos asociados a opciones.

Por lo tanto, tenemos:

– Riesgo de crédito: Llegado el vencimiento de la opción, el emisor puede estar declarado como insolvente y no cumplir con sus obligaciones de pago.

– Riesgo de mercado: Cualquier variación de las condiciones de mercado con las que se valora una opción.

1. Precio de mercado del subyacente.
2. Volatilidad del precio del subyacente.
3. Tiempo hasta el vencimiento.
4. Dividendos, pagos de intereses, cupones,…
5. Tipos de interés.
6. Precio del ejercicio de la opción.

– Riesgos legales: Fallos en la documentación de operaciones. Problema más común en operaciones OTC que en mercados organizados.

– Riesgos de liquidación: Sobretodo en aquellas donde no se pague mediante efectivo.

– Riesgos de cambio legal: De cualquier índole que pueda afectar al valor intrínseco de la opción.

– Riesgos de iliquidez: Puede variar el precio de mercado.

– Riesgos del sistema: La quiebra de una entidad miembro del sistema financiero puede que complique la liquidación de las opciones vivas.

– Riesgos de modelo: Especial relevancia con la valoración de opciones exóticas donde el cálculo del precio teórico puede que no se ajuste con el pay-off.

¿Qué es el código ISIN?

Según el BOE Núm. 237 (emitido el jueves 30 de septiembre de 2010, Sec. III, Pág. 83658), ISIN (International Securities Identification Number) es un código único alfanumérico de doce caracteres que identifica internacionalmente una emisión o un instrumento financiero.

La estructura del código ISIN es la siguiente: XXnnnnnnnnnD, siendo:

XX: Prefijo que identifica el país al que se asocia la emisión o el instrumento financiero.
nnnnnnnnn: Número básico que diferencia la emisión o el instrumento financiero.
D: Cifra de control que se calcula a partir del valor de los once caracteres por aplicación de una fórmula.

El número básico siempre comienza por cero, mientras que el siguiente indica la categoría de acuerdo con la siguiente clasificación:

Deuda emitida por el Estado, CCAA y los organismos autónomos dependientes de uno u otra (excepto Letras y Pagarés del tesoro): 0.
Acciones, cuotas participativas, participaciones en fondos de inversión de cualquier naturaleza y resto de renta variable: 1.
Obligaciones: 2.
Bonos, incluidos los bonos de titulización: 3.
Cédulas: 4.
Pagarés: 5.
Warrants / Derechos: 6.
Participaciones hipotecarias: 7.
Participaciones preferentes: 8.
Letras del tesoro: L.
Pagarés del tesoro: P.
Opciones: A.
Futuros: B.
Subyacentes: S.

Los siguientes números hasta el dígito de control, son para identificar el orden de las emisiones, fechas, grupos de emisiones, etc. Salvo para las opciones, futuros y subyacentes que se usan para diferenciar los distintos contratos que pudieran haber.

Como regla general, los códigos ISIN nunca deberían ser reutilizados. Cuando esta circunstancia no sea posible, la reutilización no será antes de 10 años desde la baja del código. Este criterio no se utiliza para las opciones, futuros e instrumentos del mercado monetario, para los que dicha reutilización podrá darse después de pasado un año desde su baja.

España y su mercado laboral

España tiene un mercado laboral muy volátil. Desde el inicio de la crisis, se ha destruido mucho empleo llegando a tener la actual tasa de paro en el 20%. Sin embargo, en términos netos, desde el año 2000 España ha creado más empleo que cualquier otro país europeo desarrollado. En gran parte fue debido al sector de la construcción y al boom inmobiliario, que hicieron que España creciera a un ritmo sin precedentes y que hoy, sigan aumentando las colas del paro por las obras iniciadas estos últimos años.

Un estudio del Banco de España (BdE) sugiere que esto se debe a que España tiene un mercado laboral segmentado, esto es, un tercio de la fuerza de trabajo se mueve por empleos precarios y temporales, mientras que el resto disfruta de contratos acorazados e indefinidos.

En septiembre del año pasado, se aprobó en el Congreso la reforma laboral que desde el 2008 era urgente y necesaria. Esta reforma se estableció en base a 3 pilares:

• Generalización del contrato de fomento del empleo.
• Despidos procedentes por crisis de la empresa.
• Posibilidad de acuerdo entre empresa y trabajadores para no aplicar el régimen salarial previsto en el convenio colectivo.

Ahora bien, esta reforma abarata los despidos en momentos de crisis pero no es suficiente. La educación debería ser el siguiente paso.

Cuidado con las opciones sobre acciones

Una opción es un contrato a futuro en el que se pacta una compra (CALL) o venta (PUT) de determinadas acciones a un precio preestablecido. Estos derivados financieros tienen cierta complejidad y voy a hacer hincapié en un caso en el que se puede perder más dinero del invertido.

Supongamos que tenemos vendida una opcion de compra (CALL) sobre unas acciones a 50 € dentro de 4 meses. ¿Qué ocurre si la cotización de la acción en cuestión se va a 900 €? Pues el problema está en que si no tenemos las acciones, tendremos que comprarlas en mercado para luego venderlas a 50 €, lo que supone una pérdida por acción de 850 € así que cuidado con las ventas de call.

2011: Un año con muchos cambios

Feliz año nuevo y bienvenidos al blog que pretende hacer intolerable la ignorancia sobre la economía.

“La economía es el estudio de la humanidad en las actividades diarias de la vida.” Alfred Marshall, economista británico del siglo XIX definió de esta manera la economía y es por eso por lo que hemos decidido emprender esta actividad, porque pretendemos ayudar a comprender cuestiones sobre la economía que pueden suscitar curiosidad.

Ahora que sabemos que es la economía, entremos en materia…

2011

Bienvenido al blog que pretende hacer intolerable la ignorancia sobre economía. Aún está en modo de pruebas y esperamos que esté a pleno rendimiento a principios de 2011.

Aunque luego se podrá ver quienes somos, les adelanto que somos excompañeros de estudios de un máster que ahora, ya metidos en el mercado de trabajo, tenemos una visión sobre el día a día de la economía que queremos compartir.

La idea principal es comentar sobre aspectos relacionados con la economía. En un primer lugar, no habrá ningún orden pero según escribamos elaboraremos categorías (p.e. mercados, inversiones alternativas, análisis de fondos de inversión…) para que les resulte más fácil navegar por el blog que estamos seguros que les resultará de gran interés.

Muchas gracias y espero verles de nuevo.

Felices fiestas.